• 风险投资退出创业企业主要有三种方式
  • zt.wineast.com 发布时间:2003-8-21 9:00:40
    文章录入:网友(任我行)

  •     风险投资是投入到具有高成长性的企业中的一种权益资本。风险投资有三个基本特征:一是投入周期长,一般需要3年-7年;二是这种投资不仅给企业提供资金,而且参与企业的战略决策和经营管理;三是风险投资一般不以实业投资为目的,不追求长期的资本收益。这些资金很少在一个项目上集中投资,这是由它的高风险决定的,在投资的一定阶段之后,风险投资就要寻求所谓的退出机制来撤出所投资的创业企业。一般而言,风险投资退出创业企业主要有三种方式: 
        一、股票上市是风险投资退出的最佳场所,风险投资基金组织是金融性机构,在投资后,投资者获得的高额回报便是风险企业成功后,其股票公开上市或企业卖出时的资本收益。如美国的NASDAQ证券市场(或称第二板块市场),其服务对象主要是中小企业和高科技企业。上市标准也较一板市场低。尽管创业投资占整个资本市场的比重很小,但它却是整个资本市场的重要组成部分,为资本市场提供高质量的上市公司。
        二、股份转让是风险投资退出的另一途径,由于股票上市及股票升值都需要一段时间,因此,许多风险投资资本家采取股份转让的退出方式。其选择的出售对象可以是创业公司或创业者本人。
        三、清理公司也是风险投资者退出企业的一种办法,相当大部分的风险投资都是不成功、或不很成功的。风险投资的巨大风险反映在高比例的投资失败上。越是处于早期阶段的风险投资,失败的比例就越高。据统计,美国由风险投资所支持的企业,只有5%-10%的创业可获成功。因此,对于风险投资资本家来说,一旦确认创业企业失去了发展的可能或成长太慢,不能给予预期的高回报,就需要果断退出而将能收回的资金用于下一个投资循环。据统计,清算方式退出的投资大概占风险投资基金的32%,这种方法一般仅能收回原投资总额的64%。
        总之,只有安全地退出所投资的创业企业,风险投资才可能实现高额的投资回报和进入下一轮投资计划。所以,一般认为,可行的退出机制是风险投资成功的关键。