• 止盈总是简单 止损总是太难
  • zt.wineast.com 发布时间:2009-6-30 10:16:31
    文章录入:网友(任我行)
  •   资金管理在期货交易中至关重要。可以说,看对行情只是交易成功的一半,如果没有科学的资金管理策略,往往就会和成功失之交臂。许多交易者都信奉“有限度地亏,无限度地盈”的资金管理原则,然而,事实恰好相 反,他们对待期货头寸的盈亏时心态截然不同:止盈总是简单,止损总是太难!

      一、心理实验的启发

      为什么止盈总是简单,止损总是太难?答案来源于人的心理。为了理解这个问题,我们来看一个经常用到的心理实验。设想你回答下述问题:

      600人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:

      (A)可以挽救200人的生命。

      (B)有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

      你选择哪种药?

      选择A你确信你能救活200人,选择B你要赌多少人可以救活。因此这个选择很容易:72%的受访者选择A。因为你不敢赌你可以救活多少人。

      下面是另外一个问题:

      600人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择:

      (A)肯定致400人于死地。

      (B)有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

      你愿意选择杀害400人吗?不会的,至少还存在救活所有人的可能性。对这个问题只有22%的人选择A。

      这个有趣的实验是由卡尼曼和特维斯基于1981年首先设计的,实际上这两个问题完全相同,只是表达的方式有所差异而已。第一个的重点放在收益上,而第二个的重点放在损失上。这两个科学家利用这个以及其他类似的问题得到下述结论:人们对于收益和损失的态度是不一样的,即:

      人们更愿意赌损失而非收益。

      我们来看上述结论是如何应用在期货市场的。盈亏乃投资的常事,假设你持有的期货头寸已经出现亏损,你怎么办?你会和其他大多数人一样,赌它总有一天会“扛回来(即浮亏变浮盈或者亏损减少)”。现在再假设,你持有的期货头寸已经获利,这次你不会再赌了,你的做法很简单:立即止盈,落袋为安。这种“止盈总是简单,止损总是太难”的现象违背了“有限度地亏,无限度地盈”的原则,经过长期的交易操作,使得许多投资者的资金账户日渐缩水,更可怕的是,由于一两次大亏损扛不回来,导致资金几乎亏空。
     

 
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