国内仅备案创投机构就有630家

　　中国投资协会创业投资专委会常务副会长沈志群说，近年来我国的创业资本发展迅猛，截至去年年底，在全国备案的创业投资企业有630家，资产总规模1200亿元，年末投资案例余额增加到4600个，投资余额增加到163亿元，如果加上没有备案的，这个数字可能会翻一倍。但与发达国家相比，我国的创投发展还存在很大差距。美国的年度新增创投额通常占到当年GDP的1%左右，而我国新增创投仅相当于当年GDP的0.1%左右。“十二五”期间，我国要转变经济发展方式，创投行业应充分抓住这一个前所未有的历史机遇。

　　单一退出机制导致创投格外青睐临近IPO项目

　　所谓“退出机制”，是指创业投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟后，将所投的资金由股权形态转化为资金形态。

　　在我国创投业快速发展的同时，真正的成熟的退出机制却还没有健全。科技部副部长张来武认为，目前创投资本的退出主要还是依赖IPO，并购、转让等多层次的退出机制还没有建立。

　　深圳证券交易所综合研究所所长金立扬说，在去年的创投退出案例中，以IPO为退出方式的达到331笔，占比85.3%，而并购、股权转让等其他方式不足6%，其中并购仅1笔，但在发达国家，并购等退出方式占比已经超过70%。

　　上海证券交易所副所长刘世安说，单一的退出机制导致很多创投机构扎堆往临近IPO的项目砸钱，“挣快钱”的结果是创投业暂时通过股票市场退出获得了较高收入，但市场的竞争却在逐步恶化。

　　创投企业应多关注新三板

　　金立扬建议创投企业，我国目前已经形成包括主板、中小板、创业板和股权待办转让系统在内的多层次市场，不要将沪深交易所或者境外上市看作唯一的退出选择。

　　他说，现在的股份报价转让系统（新三板）只是在中关村试点，80多家企业在去年年底已经出现了创投退出，创投股东通过退出回笼资金已经有8个多亿。因此，在退出机制上新三板发展潜力非常大，如果结合制度创新，整个新三板会或将成为创投的集中地不仅是创投投资的场所，也是退出的场所。

　　此外，场外市场的建设也能推进并购重组的活跃，为创投退出提供更为多元化的选择。刘世安说，证券交易所代表的集中市场往往只是完整资本市场体系中的“金字塔尖”，塔尖下需要有庞大的场外资本市场做支撑，但我国现在还没有全国性的场外市场，这也导致了创业投资退出完全依靠集中的场内市场。