5月中国并购市场完成交易规模大幅上涨

　　2011年5月中国并购市场较前两个月出现明显回暖趋势。根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示，中国并购市场宣布交易案例数量228起，与上月相比，并购宣布案例数量同比下降5.4%;披露交易金额121.3亿美元，同比下降11.2%(见图1)。

　　图1 2010年7月3-2011年5月中国并购市场宣布交易规模比较

　　2010年10月出现并购交易完成规模的最高值后，中国并购市场完成交易规模逐月呈下降趋势。2011年5月中国并购市场已完成交易案例数量为129起，其中披露金额的案例112起，与4月相比，下降22%;披露金额71.9亿美元，环比上升67.2%(见图2)。

　　图2 2010年7月-2011年5月中国并购市场完成交易规模比较

　　能源、连锁经营、房地产行业交易完成规模居前

　　2011年5月中国并购市场交易完成的案例涉及18个一级行业。制造业、IT、能源及矿业的并购数量分列前三位，以24、15和14起，分别占并购案例总数量的19%，12%和11%(见图3)。

　　中国证监会日前出台的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定(征求意见稿)》，涉及规范和引导借壳上市、完善发行股份购买资产的制度规定和支持并购重组配套融资等事项，进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革，使企业充分利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。

　　图3 2011年5月中国并购市场完成交易案例数量按行业分布

　　并购完成交易金额方面，能源及矿业、连锁经营、房地产三个行业排名居前。其中能源及矿业并购金额以绝对优势占据各行业之首，并购金额38.63亿美元，占比达55%;连锁经营行业以11.76亿元占比16%居于第二位;房地产行业以10.7亿美元占比15%居第三位(见图4，表1)。

　　能源及矿业交易金额较大主要源于一起该行业一起金额较大的出境并购：2011年5月11日，兖州煤业股份有限公司(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)。该起案例也是本月中国并购市场完成交易规模最大的一起案例。

　　图4 2011年5月中国并购市场完成交易案例金额按行业分布

　　表1 2011年5月中国并购市场各行业完成交易规模

　　出境并购主导5月并购市场

　　2011年5月，中国并购市场已完成交易案例共129起，其中披露交易金额的案例112起，披露并购交易金额共71.85亿美元，案例平均并购金额6416万美元。其中出境并购案例数量虽然只有7起，但其并购完成交易金额44.19亿美元远超境内102起并购案例26.67亿美元(见表2)。

　　表2 2011年5月中国并购市场完成交易规模

　　2011年5月中国并购市场完成交易案例数量按是否跨境分布来看：境内并购案例以111起占比86%;出境并购11起，占比9%;入境并购7起，占比5%(见图5)。

　　值得关注的一起进行中的境内并购交易案例是2011年5月27日，上海如家酒店管理公司(HMIN.NASDAQ)拟以4.7亿美元的价格收购上海莫泰酒店管理有限公司100%股权。 2011年5月2日，百胜全球餐饮集团(YUM.NYSE)拟私有化小肥羊集团有限公司(00968.HK)，撤销其上市地位，总交易金额为443,400万港元。交易完成后，百胜餐饮持有小肥羊集团93.22%股权。此交易是入境并购中涉及金额较大、对行业具有影响力的一起交易。此次交易的成功进行，将会利于中国餐饮连锁经营业推向世界。

　　图5 2011年5月中国并购市场完成交易案例数量按是否跨境分布

　　2011年5月中国并购市场披露并购交易规模71.86亿美元，出境并购交易达44.2亿美元，占比达62%;境内并购披露交易规模26.67亿美元占比37%;入境并购交易金额9876万美元，占比1%。除了上文提到的兖州煤业股份有限公司(600188.SH)以37.9亿美元的价格收购Whitehaven Coal Limited(WHC.ASX)的案例外，5月19日，复星集团将收购Folli Follie集团新增发行的全部股份，并成为Folli Follie的股东，总收购价格约为8458.8万欧元的战略收购是本月中国企业出境并购中交易规模较大的一起案例。此次战略收购也将促进Folli Follie集团中国业务的拓展，同时给国内相关消费品零售行业带来更多挑战和机遇(见图6)。

　　图6 2011年5月中国并购市场完成交易案例金额按是否跨境分布

　　2011年5月中国并购市场十大完成交易中，交易规模最大的一起案例来自于能源及矿业，房地产行业、连锁经营分别涉及3起案例(见表3)。

　　表3 2011年5月中国并购市场十大完成交易规模排名